2026年一季度，银行理财市场规模与收益同步承压，整体呈现“双降”态势。第三方机构发布的数据显示，一季度银行理财市场存续规模下降；全市场理财产品平均年化收益率持续下行，从1月份的3.72%跌至3月份的2.26%，两个月内累计下滑146个基点。
受访人士表示，银行理财规模与收益率同步下行，是季节性因素、监管导向、资金分流、市场波动与行业底层矛盾等多重因素共同作用的结果。随着二季度进入传统业务冲量期，理财规模有望迎来回升，收益也将逐步企稳。
3月末降至32.65万亿元
华西证券统计数据显示，在2025年12月份银行理财回表5100亿元的背景下，2026年1月份理财市场规模并未如预期迎来回升，反而继续缩量，月度下降1142亿元，至33.18万亿元；2月份市场略有回暖，规模环比增加0.15万亿元至33.33万亿元；3月规模再度大幅回落0.68万亿元，截至3月末降至32.65万亿元。
中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示，一季度银行理财市场规模明显下滑，核心原因有三点：一是季节性因素，一季度末银行存款考核压力较大，大量理财资金回流母行用于季末存款冲量；二是资金分流影响，中小银行上调存款利率、分红险迎来年初业务旺季，对理财资金形成明显分流；三是监管部门加强对理财“打榜”乱象的治理，机构短期冲量、虚增规模的空间被压缩，进一步导致理财规模回落。
一季度险资资产支持计划登记规模超640亿元
近日，中保保险资产登记交易系统有限公司发布两只险资资产支持计划登记情况，规模合计为100亿元。据《证券日报》记者统计，今年一季度，保险资管机构合计登记15只资产支持计划，登记规模合计超640亿元，登记数量和规模均同比有所下降。“出现此类现象有两方面原因，一是资产支持计划的收益率逐渐下行，相比固收资产的风险较高、流动性较弱，受青睐程度有所下降；二是当前优质项目稀缺，叠加消费金融与小微贷款等基础资产的单笔规模较小，使得产品体量有所收缩”
不过，华西证券认为，4月份银行理财规模增幅通常为年内高点，或带动信用债配置需求上升。明明也表示，展望二季度，银行理财规模有望恢复增长。随着季末因素消退及银行年初业务冲刺压力减轻，前期回流表内的活期存款以及大量到期的定期存款，有望在“利差驱动”下重新流向理财市场，带动二季度银行理财规模显著回升。产品结构上，“固收+”策略以及最短持有期产品预计将成为理财公司承接存款迁徙、寻求增长的核心方向。在此背景下，二季度银行理财规模实现增长是大概率事件，三季度更有望成为规模增长的最大窗口期。
理财产品收益承压
2026年以来，银行理财产品收益持续承压。据普益标准统计，1月份全市场理财产品今年以来平均年化收益率为3.72%；2月份降至2.96%，较上期回落76个基点；3月份进一步下行70个基点至2.26%。
明明表示，一季度银行理财收益同步走低，整体表现偏弱。一方面，持续的低利率环境对传统固收类资产收益形成压制，拉低了理财产品整体收益水平；另一方面，资本市场波动加剧净值回撤，3月份国际局势引发全球股票、债券、商品等大类资产同步调整，A股与黄金价格下跌，使得配置权益资产的固收+、混合类等产品净值明显回撤，进一步拖累银行理财整体收益表现。
苏商银行特约研究员高政扬向《证券日报》记者表示，在收益端方面，利率整体下行空间有限，后续有望逐步企稳；国际地缘局势对权益市场的影响边际递减，权益资产收益有望逐步好转。此外，理财公司将进一步优化产品结构，向“固收+多资产”以及低波动稳健策略倾斜，在严控回撤的同时提升投资者收益体验。
明明认为，展望二季度，银行理财收益率大概率不会出现趋势性下跌，业绩基准下调节奏也将放缓。（彭妍）
