近期，市场上的创新药板块时隔半年再度表现活跃。有分析指出，创新药板块或正处于“业绩兑现、估值修复”的有利阶段，一个以新质生产力为内核、以全球竞争力为目标的创新药3.0时代已悄然而至。如何把握创新药3.0时代机遇？(统计区间：2025.9.30-2026.4.1；资料参考：华尔街见闻《创新药时隔半年再爆发，龙头进入密集收获期，盈利拐点来了吗？》，2026.4.1；人民日报健康客户端《中国医药创新促进会宋瑞霖：中国创新药行业迈向3.0时代》，2026.2.8)
创新药产业质变，进入“3.0时代”
有分析认为，创新药1.0时代是解决“有没有”，2.0时代是追求“好不好”，那么3.0时代的底层逻辑则是确立“强不强”。综合来看，目前中国创新药或正站在全球竞争力跃升的关键关口。(资料参考：人民日报健康客户端《中国医药创新促进会宋瑞霖：中国创新药行业迈向3.0时代》，2026.2.8)
①发展阶段跃迁
目前，生物医药创新呈现前沿技术复杂化、创新主体多元化、监管标准国际化三大趋势，中国国审评审批标准与国际体系深度对接，既提升国产创新药的全球竞争力，也吸引了国际创新成果来到中国“首发”。从过去的“技术引进”，到现在的“技术输出”，中国创新药在全球舞台上逐渐掌握更多话语权，积极塑造全新的产业秩序与生态。(数据来源：国家药监局，截至2025.12.31；资料参考：时代周报《中国创新药狂飙：在研新药管线占全球30%，出海一年吸金超1300亿美元》，2026.3.2)
②技术多点突破
近年来，中国创新药领域实现技术多点突破，涵盖多个前沿方向。例如即将于2026年4月17-22日在美国召开的AACR年会，104家中国药企将携250余款创新药亮相此次大会，92款ADC药物覆盖CDH17、Claudin18.2、HER2、Nectin-4等热门靶点，66款小分子药物覆盖KRAS、PRMT5、WRN、CDK等靶点，核药、DAC、细胞治疗、mRNA等前沿技术也将披露临床前数据。(资料参考：21世纪经济报道《A股、港股医药板块大涨，104家中国药企将携250余款创新药亮相AACR年会》，2026.3.27)
③商业化启航
从当前已披露的2025年年报情况来看，2025年头部药企显著的特征是创新药收入占比突破50%临界点，成为业绩增长的绝对主力。这意味着企业已成功穿越集采周期，进入创新收获期。而国内头部制药企业的高研发投入已开始转化为实质性的现金流，这验证了其商业化能力的成熟，而非单纯的“烧钱”阶段。(资料参考：湘财证券《创新进入收获期，出海重构逻辑》，2026.3.20)
多重驱动共振，创新药或是“长坡厚雪”
从需求端看，一方面，在我国众多疾病领域，仍存在着众多“治疗空白”，仍有大量未被满足的临床需求。另一方面，人口老龄化加剧是当前多国面临的难题。截至2025年末，我国60岁及以上人口突破3.2亿，超过三分之一的65岁及以上老年人同时患有多种慢性病。
(资料参考：光明网《聚焦临床需求，以创新构建可持续健康保障生态》，2025.12.20；新华社《科学与健康｜让就诊有温度 老年共病“一站式”诊疗加快落地》，2026.4.1)
从供给端来看，来自国家药监局的数据显示，2025年我国批准的首创新药为11个，其中4个由我国自主研发；中国在研新药管线已约占全球30%，位列全球第二。分析称，因研发速度快、性价比高，预计未来中国市场的BD交易依然可观。(数据来源：国家药监局，截至2025.12.31；资料参考：时代周报《中国创新药狂飙：在研新药管线占全球30%，出海一年吸金超1300亿美元》，2026.3.2)
从政策端看，“十五五”规划首次将生物医药提升至与集成电路、航空航天并列的“新兴支柱产业”高度。这一定位意味着政策支持将是全方位、长周期的，覆盖从基础研发、产业链安全到市场准入的各个环节。与此同时，首版《商业健康保险创新药品目录》落地，为创新药提供了差异化的定价空间。(资料参考：国金证券《创新药板块：政策、出海与盈利的三重共振》，2026.3.31)
从资本端看，一级市场融资方面，据医药魔方数据，2026年一季度全球生物医药融资额同比提升超20%。二级市场方面，创新药板块估值持续修复，重回资金青睐。BD交易方面，中国创新药行业BD数量及金额今年以来较历年同期再创新高，大型BD和持续不断的中小型BD有很高概率给公司带来持续甚至增长的现金流。(资料参考：国金证券《CXO行业：创新药出海与周期拐点共振》，2026.3.30；经济观察报《创新药的“价值洼地”》，2026.3.26；华泰证券《医药：BD中国模式 – 可持续现金流有望重塑估值》，2026.3.30)
从技术端看，2026年以来，中国AI制药的全球竞争力持续凸显。对外，国内AI制药企业与多家跨国药企达成重磅管线合作与授权交易，充分彰显了中国AI制药的实力；对内，国内企业间的协同也在提速，不仅在特定高壁垒疾病领域(如中枢神经系统)实现数亿量级的商业化合作，更在“AI+自动化机器人”、非临床药物大模型等底层基础设施上展开深度共建。(资料参考：21世纪经济报道《重磅合作频现，AI制药重构药物研发产业格局》，2026.3.24)
长期来看，中国创新药产业凭借显著的成本优势和高效的研发体系，正从全球市场的“跟随者”蜕变为不可或缺的“核心参与者”，产业的长期成长空间正在打开。(资料参考：国金证券《创新药板块：政策、出海与盈利的三重共振》，2026.3.31)
相较于个股投资，创新药ETF银华(159992)及其联接基金(A类：012781；C类：012782)、港股创新药ETF银华(159567)及其联接基金(A类：023929；C类：023930)等相关产品，具备费率较低、持仓透明的特点，有助于分散单一标的带来的非系统性风险，为投资者提供一键把握行业整体发展机遇的便捷工具。
风险提示：
港股创新药ETF银华费率情况
1、申购费/赎回费：
投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
2、管理费率：
本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提。基金管理费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力等致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
3、托管费率
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提。基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、休息日或不可抗力等致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
4、基金运作综合费用
若投资者认购/申购本基金份额，在持有期间，投资者需支出的运作费率，基金运作综合费率(年化)为0.72%。
注：基金管理费率、托管费率、销售服务费率(若有)为基金现行费率，其他运作费用以最近一次基金年报披露的相关数据为基准测算。
参考资料：基金产品资料概要，截至2026.3.27
银华国证港股通创新药ETF发起式联接费率情况
1、认购费
投资人通过其他销售机构认购本基金A类基金份额所适用的申购费率具体情况如下：当申购金额M＜100万元，申购费率为1.00%；当100万元≤申购金额M＜200万元，申购费率为0.80%；当200万元≤申购金额M＜500万元，申购费率为0.50%；当申购金额M≥500万元，申购费率按笔固定收取，1000元/笔。
2、申购费
本基金A类基金份额在申购时收取基金申购费用；C类基金份额不收取申购费用。本基金申购费在投资人申购A类基金份额时收取。A类基金份额的申购费用由申购本基金A类基金份额的投资人承担，主要用于本基金的市场推广、销售、登记等各项费用，不列入基金财产。投资人在一天之内如果有多笔申购，适用费率按单笔分别计算。具体情况如下：当申购金额M＜100万元，申购费率为1.20%；当100万元≤申购金额M＜200万元，申购费率为0.90%；当200万元≤申购金额M＜500万元，申购费率为0.60%；当申购金额M≥500万元，申购费率按笔固定收取，1000元/笔。
3、赎回费
本基金的赎回费用由赎回本基金各类基金份额的基金份额持有人承担，赎回费用在基金份额持有人赎回本基金相应类别基金份额时收取。赎回费未计入基金财产的部分用于支付登记费和其他必要的手续费。
(1)A类基金份额的赎回费率
本基金对持续持有A类基金份额少于30日的投资人收取的赎回费，将全额计入基金财产。本基金A类基金份额的赎回费率按持有期限的长短分档，具体如下：当持有期限Y＜7日，赎回费率为1.50%；当7日≤持有期限Y＜30日，赎回费率为0.50%；当持有期限Y≥30日，赎回费率为0。
(2)C类基金份额的赎回费率
本基金对持续持有C类基金份额少于7日的投资者收取的赎回费率为1.50%，赎回费用将全额计入基金财产。本基金C类基金份额的赎回费率按持有期限的长短分档，具体如下：当持有期限Y＜7日，赎回费率为1.50%；当Y≥7日时，赎回费率为0。
4、管理费
本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费。本基金管理费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额(若为负数，则取0)的0.50%年费率计提。
5、托管费
我国登记使用商品条码的消费品总量达2.4亿多种
记者今天在中国物品编码中心了解到，目前，我国登记使用商品条码的消费品总量达2.4亿多种，我国商品条码系统成员保有量已突破64万家，连续十年稳居全球前列，为巩固我国全球货物贸易第一大国地位、推动贸易便利化提供了坚实支撑。国家商品数据库累计汇聚全球120个国家和地区的产品数据超7亿条，已建成规模体量大、应用价值高、自主管控能力强的核心商品数据资源体系，数据规模再创新高。以商品条码为技术基础的中国食品安全追溯平台，已实现从品规、批次到单品的多层级、全链条追溯能力，累计为全国40多个城市提供商品数据查询上亿次，在企业、政府和消费者之间搭建起信息互通的桥梁，有效提升了食品安全治理能力
本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取托管费。本基金托管费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额(若为负数，则取0)的0.10%年费率计提。
6、销售服务费
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金份额资产净值的0.20%年费率计提。
其他费用详见基金招募说明书“基金的费用与税收”章节。
参考资料：基金产品资料概要，截至2025.4.9
创新药ETF银华费率情况
1、申购费/赎回费：
投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
2、管理费率：
本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提。基金管理费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力等致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
3、托管费率：
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.05%年费率计提。基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托管人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、休息日或不可抗力等致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
4、基金运作综合费用
若投资者认购/申购本基金份额，在持有期间，投资者需支出的运作费率，基金运作综合费率(年化)为0.58%。
注：基金管理费率、托管费率、销售服务费率(若有)为基金现行费率，其他运作费用以最近一次基金年报披露的相关数据为基准测算。
参考资料：基金产品资料概要，截至2026.3.27
银华中证创新药产业ETF发起式联接费率情况
1、申购费
本基金A类基金份额在申购时收取基金申购费用；C类基金份额不收取申购费用。投资人申购本基金A类基金份额所适用的申购费率如下所示：当申购金额M＜100万元，申购费率为1.20%；当100万元≤申购金额M＜300万元，申购费率为1.00%；当300万元≤申购金额M＜500万元，申购费率为0.60%；当申购金额M≥500万元，申购费率按笔固定收取，1000元/笔。
2、赎回费
本基金的赎回费用由赎回本基金基金份额的基金份额持有人承担，赎回费用在基金份额持有人赎回本基金基金份额时收取。赎回费未计入基金财产的部分用于支付登记费和其他必要的手续费。
(1)A类基金份额的赎回费率
本基金对持续持有A类基金份额少于30日的投资人收取的赎回费，将全额计入基金财产。本基金A类基金份额的赎回费率按持有期限的长短分档，具体如下：当持有期限Y＜7日，赎回费率为1.50%；当7日≤持有期限Y＜30日，赎回费率为0.75%；当30日≤持有期限Y＜365日，赎回费率为0.50%；当365日≤持有期限Y＜730日，赎回费率为0.30%；当持有期限Y≥730日，赎回费率为0。
(2)C类基金份额的赎回费率
本基金对持续持有C类基金份额少于7日的投资者收取的赎回费率为1.50%，赎回费用将全额计入基金财产。本基金C类基金份额的赎回费率按持有期限的长短分档，具体如下：当持有期限Y＜7日，赎回费率为1.50%；当Y≥7日时，赎回费率为0。
3、管理费
本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费。本基金管理费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额(若为负数，则取0)的0.50%年费率计提。
4、托管费
本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取托管费。本基金托管费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额(若为负数，则取0)的0.05%年费率计提。
6、销售服务费
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金份额资产净值的0.10%年费率计提。
其他费用详见基金招募说明书“基金的费用与税收”章节。
参考资料：基金产品资料概要，截至2025.12.19
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
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1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF(交易型开放式基金)投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
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五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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